2019年，網(wǎng)絡(luò)音頻用戶整體規(guī)模擴(kuò)大，喜馬拉雅、荔枝、蜻蜓FM的三分之三變得相對(duì)穩(wěn)定。截至2019年第三季度，喜馬拉雅以1.25億月活躍用戶排名行業(yè)第一，蜻蜓FM和荔枝排名第二。不過，后兩者的月活躍用戶還不到喜馬拉雅的20%。

隨著一級(jí)資本市場(chǎng)投融資環(huán)境持續(xù)降溫，網(wǎng)絡(luò)音頻企業(yè)開始將融資渠道轉(zhuǎn)向二級(jí)市場(chǎng)。 2019年，上述三大龍頭平臺(tái)多次傳出上市，暗中爭奪網(wǎng)絡(luò)音頻第一股。直到2020年1月17日，荔枝在美國納斯達(dá)克上市，摘得第一股的桂冠。

荔枝上市后，能否迅速拉近與喜馬拉雅的距離，甚至躋身第一梯隊(duì)，成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。艾媒咨詢分析師認(rèn)為，荔枝雖然率先赴美上市，但短期內(nèi)很難打破在線音頻行業(yè)前三的位置。長期來看，行業(yè)頂尖競(jìng)爭將進(jìn)一步加劇。

網(wǎng)絡(luò)視頻一統(tǒng)天下，一超強(qiáng)兩強(qiáng)

多方數(shù)據(jù)顯示，目前，在線音頻市場(chǎng)基本被喜馬拉雅、荔枝、蜻蜓FM三大巨頭瓜分。其中，喜馬拉雅在活躍用戶數(shù)、行業(yè)滲透率等關(guān)鍵指標(biāo)上遙遙領(lǐng)先，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)一超兩大巨頭的態(tài)勢(shì)。

易觀數(shù)據(jù)顯示，從活躍用戶數(shù)、APP啟動(dòng)數(shù)、APP使用市場(chǎng)行業(yè)滲透率來看，Ximaras牢牢確立了霸主地位，各項(xiàng)數(shù)據(jù)均保持領(lǐng)先；而蜻蜓FM和蜻蜓APP已在美國上市。荔枝正在爭奪第二名。

截至2019年第三季度，喜馬拉雅活躍用戶1.25億，用戶滲透率60.9%，占據(jù)第一梯隊(duì)；蜻蜓FM和荔枝排名第二梯隊(duì)，分別擁有2171.8萬和1908.9萬活躍用戶，用戶滲透率分別為20.8%、11.6%。

從以上數(shù)據(jù)不難看出，蜻蜓FM和荔枝同為第二梯隊(duì)，在不同維度的指標(biāo)上各有優(yōu)劣。前者的月活躍用戶數(shù)和行業(yè)滲透率領(lǐng)先于后者，而從APP上線數(shù)量來看，蜻蜓FM低于荔枝。

從內(nèi)容生態(tài)來看，喜馬拉雅、蜻蜓FM主要采用PGC（專業(yè)制作內(nèi)容）模式，投資于知識(shí)付費(fèi)領(lǐng)域；荔枝不同于喜馬拉雅、蜻蜓FM主打的大IP和內(nèi)容付費(fèi)的PGC模式，正在探索UGC內(nèi)容的運(yùn)用。同時(shí)，將努力做好音頻直播。

據(jù)記者了解，網(wǎng)絡(luò)音頻行業(yè)獲取平臺(tái)內(nèi)容的方式主要有三種。一是平臺(tái)自行培養(yǎng)內(nèi)容創(chuàng)作者，二是從外部引進(jìn)內(nèi)容，三是與企業(yè)合作獲得內(nèi)容版權(quán)。相比前兩種方式，第三種獲取內(nèi)容的方式更適合平臺(tái)的發(fā)展。

不過，這三種方式都將面臨政府部門的內(nèi)容控制和監(jiān)管。 2019年6月，國家網(wǎng)信辦會(huì)同有關(guān)部門開展打擊網(wǎng)絡(luò)音頻亂象專項(xiàng)行動(dòng)，最終對(duì)荔枝等多款音頻應(yīng)用下架30天。

荔枝率先上市，能否躋身第一梯隊(duì)？

近年來，隨著一級(jí)資本市場(chǎng)投融資環(huán)境持續(xù)降溫，一些企業(yè)開始將融資渠道轉(zhuǎn)向二級(jí)市場(chǎng)。在線音頻行業(yè)也不例外。 2019年，上述三大頭部平臺(tái)IPO傳聞?shì)^多。

與另外兩家公司相比，荔枝的上市之路相對(duì)順利。 2019年10月，荔枝正式向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交IPO申請(qǐng)； 2020年1月17日，荔枝成功登陸美國納斯達(dá)克，首次公開發(fā)行價(jià)格確定為每股11美元，共計(jì)410萬股ADS，首次公開募資金額為4510萬美元（剔除超額配售權(quán)），成為國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)音頻行業(yè)第一股。

至于募集資金用途，荔枝在招股書中表示，本次IPO募集資金將主要用于AI技術(shù)研發(fā)、國內(nèi)外社區(qū)拓展以及物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)布局。據(jù)悉，荔枝AI主要聚焦兩個(gè)功能。一是以個(gè)性化方式分發(fā)音頻，打造千人千面的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容平臺(tái)。另一種是美化聲音，類似于視頻軟件中的美化工具。

業(yè)績層面，荔枝發(fā)布的招股書顯示，2019年前三季度，荔枝營收8.15億元，其中2019年三季度單季度凈利潤約3.3億元，增速較2018年同期增長72%，這主要得益于用戶贈(zèng)送主播的虛擬禮物銷量快速增長。

值得一提的是，荔枝來自音頻娛樂產(chǎn)品（虛擬禮物）的收入占比從2017年的96.2%增長到2018年的98.2%，2019年前三季度，這一比例進(jìn)一步提升至99.1%。相應(yīng)地，播客、廣告等收入占比持續(xù)下降，2019年前三季度低至0.9%。

對(duì)于荔枝來說，其對(duì)UGC模式的嚴(yán)重依賴也很容易導(dǎo)致平臺(tái)陷入與主播的商業(yè)糾紛。招股書顯示，截至2019年9月，與荔枝平臺(tái)相關(guān)的未決訴訟有101起，預(yù)計(jì)索賠損失510萬元。荔枝表示，這些訴訟基本涉及與某些主播的商業(yè)糾紛以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)等。

荔枝的主要目標(biāo)受眾是年輕人，產(chǎn)品注重運(yùn)營。但直播行業(yè)投資低、毛利率高，投入產(chǎn)出回報(bào)率較高。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，直播和音頻行業(yè)都面臨政府監(jiān)管，如何把控內(nèi)容變得尤為重要。

艾媒咨詢分析師分析，雖然荔枝率先赴美上市，但荔枝、喜馬拉雅FM、蜻蜓FM的前三名一時(shí)難以突破。未來一段時(shí)期，行業(yè)頂端的競(jìng)爭將進(jìn)一步加劇。