網(wǎng)易旗下教育板塊網(wǎng)易有道已赴美IPO，目前正在與兩家知名承銷商洽談合作。 36氪就此事向有道求證，有道表示暫時不會發(fā)表相關(guān)評論。
如果有道IPO成功，這意味著：
從內(nèi)部來看，剛剛整合了網(wǎng)易其他教育相關(guān)業(yè)務(wù)的網(wǎng)易有道將整體分拆為網(wǎng)易教育，并率先在電商和音樂業(yè)務(wù)之前上市。這對網(wǎng)易來說是一個重大突破；
對外，在BAT等已推出在線教育的互聯(lián)網(wǎng)巨頭中，網(wǎng)易的教育業(yè)務(wù)將率先上線。
這幾年，在線教育已經(jīng)從高熱走向降溫。 51talk、英語流利說、新東方在線等相繼上線。網(wǎng)易有道在教育之路上探索了12年。
這次有道的上市故事將如何講述？
為何此時推出上市計劃？
2018年4月，網(wǎng)易有道宣布完成首輪戰(zhàn)略融資，由木華投資領(lǐng)投、君聯(lián)資本跟投。投后估值達(dá)到11.2億美元，直接晉升為在線教育獨(dú)角獸。同時，有道也成為繼網(wǎng)易云音樂、網(wǎng)易未央之后網(wǎng)易第三個獨(dú)立出資的業(yè)務(wù)部門。在當(dāng)時的融資會上，周峰透露，網(wǎng)易有道未來不排除直接上市。
今年年初，網(wǎng)易總裁丁磊公開提出游戲、電商、教育、音樂作為網(wǎng)易的四大戰(zhàn)略。教育首次納入集團(tuán)大戰(zhàn)略。隨后，原隸屬于網(wǎng)易杭州研究院、擁有網(wǎng)易云課堂和MOOC產(chǎn)品的網(wǎng)易教育產(chǎn)品部被分拆出來，并入網(wǎng)易有道。
此次戰(zhàn)略目標(biāo)的確立和業(yè)務(wù)調(diào)整，被視為網(wǎng)易自2019年以來押注教育的決心。至此，網(wǎng)易有道被認(rèn)為開始代表整個網(wǎng)易教育。隨著本次上市計劃的啟動，之前一系列的資產(chǎn)并購重組更像是為上市做準(zhǔn)備。
輿論場的準(zhǔn)備工作似乎已經(jīng)開始：從去年底到今年年初，網(wǎng)易有道的對外宣傳明顯增加。之前一向低調(diào)的有道，開始出現(xiàn)在各種教育會議和排行榜上。上市后，網(wǎng)易有道進(jìn)入沉默期，基本不再發(fā)表任何公開評論。
對于此時推出上市，一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就有道自身而言，有道精品課程業(yè)務(wù)正在快速增長，教育產(chǎn)品矩陣正在快速擴(kuò)張。有道正處于快速成長期，上市時機(jī)已經(jīng)成熟。
另一位熟悉網(wǎng)易整體業(yè)務(wù)的分析師對網(wǎng)易的業(yè)務(wù)布局給出了一些看法：與網(wǎng)易2015年、2016年的黃金時期相比，網(wǎng)易的業(yè)務(wù)增長速度有所放緩。從財報來看，網(wǎng)易的主營業(yè)務(wù)一直由游戲帶動。盡管電商、音樂等新業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)，但并沒有帶來太大的收入增長。
有道近年來收入快速增長，給網(wǎng)易帶來了一定的提振，可能成為網(wǎng)易繼電商之后的下一個支撐。
當(dāng)然，過早上市對業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的影響是不言而喻的：不再有戰(zhàn)略隱藏期，關(guān)鍵數(shù)據(jù)將透明，盈利壓力加大。一位二級市場分析師認(rèn)為，尚處于快速成長初期的公司上市不會太著急。選擇盡快上市，也在一定程度上意味著對未來預(yù)期的降低。整個在線教育領(lǐng)域，尤其是K12領(lǐng)域的競爭日趨激烈，燒錢大戰(zhàn)還將持續(xù)。有道若想繼續(xù)與學(xué)而思網(wǎng)校、猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫等競爭，不妨選擇在二級市場拓展糧草，拓展業(yè)務(wù)。打得好。
也有一些觀點(diǎn)認(rèn)為，上市本身或許不需要太多解釋。一位前有道高管表示，網(wǎng)易在戰(zhàn)略上鼓勵其業(yè)務(wù)分拆和獨(dú)立；對于有道來說，由于整體核心團(tuán)隊相對穩(wěn)定，如果業(yè)務(wù)發(fā)展步入正軌，老員工變現(xiàn)是水到渠成的一步。解釋。
有道成功上市需要什么資本？
啟動上市流程和成功上市是兩件不同的事情。
現(xiàn)階段，有道準(zhǔn)備了三件事：
獨(dú)立的結(jié)構(gòu)，良好的財務(wù)數(shù)據(jù)，以及有意義的好故事。
有道雖然隸屬于網(wǎng)易旗下，但最初以相對獨(dú)立的形式存在，尤其是在業(yè)務(wù)能力方面。據(jù)一位內(nèi)部員工透露，相比網(wǎng)易其他業(yè)務(wù)部門，有道很早就建立了獨(dú)立的銷售團(tuán)隊。在業(yè)務(wù)變現(xiàn)和用戶變現(xiàn)方面積累了大量經(jīng)驗，收入整體增幅相當(dāng)可觀。
體現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上，據(jù)公開資料顯示：
目前網(wǎng)易有道全平臺用戶數(shù)超過8億，日活躍用戶數(shù)超過1700萬。用戶量最大的產(chǎn)品有道詞典，今年年初用戶數(shù)已超過7億。內(nèi)容產(chǎn)品方面，2017年有道精品課程收入同比增長530%，注冊學(xué)員超過300萬人。 2019年，課程收入占總收入超過50%。
此外，36氪在此前與有道的交流中還獲悉，今年有道K12業(yè)務(wù)春夏續(xù)約率平均超過50%，學(xué)員人數(shù)預(yù)計將超過50萬人。不過，有道尚未透露營收規(guī)模。進(jìn)行披露。
如果數(shù)據(jù)屬實(shí)，則意味著有道的K12直播課模式運(yùn)行順利或已產(chǎn)生大規(guī)模收入。對于依靠工具產(chǎn)品為拐杖的有道來說，教育內(nèi)容業(yè)務(wù)的財務(wù)數(shù)據(jù)意義重大。也成為有道上市的一個非常重要的籌碼。
除了課程收入外，工具廣告和智能硬件銷售也為有道的收入做出了貢獻(xiàn)。據(jù)了解，有道目前的產(chǎn)品矩陣包括：
工具——有道詞典、有道翻譯機(jī)、有道云筆記、有道數(shù)學(xué)、有道快樂閱讀、有道英語口語、有道作業(yè)寶；
內(nèi)容——有道精品課程、有道數(shù)學(xué)、有道少兒英語、有道閱讀、有道編程、有道神考試、實(shí)用英語；
硬件——翻譯蛋、智能答題板、有道詞典筆、有道翻譯機(jī)Pro、智能筆、有道袖珍打印機(jī)。
當(dāng)有道的體系從工具到內(nèi)容再到硬件逐漸清晰時，一個TEACH的故事就準(zhǔn)備好了。
您會如何講述有道IPO的故事？
2018年4月，網(wǎng)易有道CEO周峰在首輪戰(zhàn)略融資會上宣布了TEACH戰(zhàn)略：
T-Tools，學(xué)習(xí)工具；電子教育工作者、教師； A-AI，人工智能； C-Content，課程內(nèi)容； H-Hardware，智能硬件。
TEACH的內(nèi)部邏輯是：
工具類產(chǎn)品，尤其是詞典，幫助網(wǎng)易帶來了8億用戶。如果先圈住這幾億用戶，有道的所有工具產(chǎn)品和內(nèi)容都可以互相引流，實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)；再加上網(wǎng)易的其他業(yè)務(wù)，比如網(wǎng)易考拉、云音樂等。通過不斷向有道引流，有道可能會比其他在線教育公司首先吸引自己龐大的用戶群。
所以理想情況下，矩陣的協(xié)同效應(yīng)為：
高質(zhì)量的教學(xué)和研究（T）保證了課程內(nèi)容（C）；學(xué)習(xí)工具（T）帶來龐大的用戶基礎(chǔ)，作為付費(fèi)課程內(nèi)容的流量入口，降低獲客成本；人工智能（A）不斷優(yōu)化學(xué)生的學(xué)習(xí)體驗，智能硬件（H）作為增值服務(wù)，提高續(xù)訂和用戶粘性。
目前還沒有一家在線教育公司能夠形成如此龐大的產(chǎn)品矩陣。
產(chǎn)品矩陣對于在線教育來說有多重要？
當(dāng)然，一方面在于用戶池。另一方面，在線教育的核心問題是：獲客、轉(zhuǎn)化、留存。即使在線教育發(fā)展，極高的獲客成本仍然難以克服。那么，如果以工具和硬件作為入口，或許會成為降低獲客成本的手段。有道之前曾嘗試過，要求用戶填寫詳細(xì)信息和幾項測試成績，然后免費(fèi)獲得一小塊硬件。此外，工具和硬件本身也可以增加活動，優(yōu)化學(xué)習(xí)體驗，從而提高記憶力。
然而，一個不容忽視的問題是：
有道的工具真的能為內(nèi)容引流嗎？ TEACH的產(chǎn)品矩陣能否真正成長為生態(tài)系統(tǒng)，生態(tài)系統(tǒng)能否真正產(chǎn)生日常活躍度和轉(zhuǎn)化？畢竟，在線教育領(lǐng)域，從工具到內(nèi)容的轉(zhuǎn)換效率尚未得到驗證。
換句話說，有道詞典的8億用戶中，有多少能夠轉(zhuǎn)化為課程產(chǎn)品的付費(fèi)用戶，不同類型的課程產(chǎn)品能否高效引流，是有道商業(yè)模式能否真正扭虧為盈的關(guān)鍵。
K12的本質(zhì)是回歸內(nèi)容。在線教育已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)品競爭時代，產(chǎn)品思維一直是網(wǎng)易的DNA。
在這方面，有道似乎一直在努力。周峰在公開采訪中強(qiáng)調(diào)，在此次TEACH戰(zhàn)略中，A（人工智能）和H（智能硬件）都是為了強(qiáng)化C（內(nèi)容）。想要進(jìn)軍教育領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)公司越來越意識到，教育畢竟不是玩流量的方式。所謂的互聯(lián)網(wǎng)方式只能是錦上添花?；貧w教育本質(zhì)才是出路。
丁磊曾表示，網(wǎng)易是一家聯(lián)邦公司，很難說各個業(yè)務(wù)單元之間有什么明顯的戰(zhàn)略協(xié)同。在網(wǎng)易的教育版圖中，無論是工具、內(nèi)容還是硬件，都很難說是源于某種縝密的戰(zhàn)略規(guī)劃。周峰曾表示，有道的各項業(yè)務(wù)一開始看似互不相關(guān)，但每項業(yè)務(wù)都服務(wù)于用戶的需求。
從最初的詞典，到精品課程，再到一系列的教育工具和內(nèi)容，有道的產(chǎn)品矩陣從點(diǎn)到線，從線到面，最終串成了一個TEACH的故事。點(diǎn)點(diǎn)滴滴都會相連，這或許就是網(wǎng)易有道自然而然誕生的商業(yè)邏輯。
