（資料圖）

面對大宗商品價格下跌和通脹帶來的經(jīng)營壓力，必和必拓憑借穩(wěn)健的生產(chǎn)運營以及嚴格的資本和成本控制，在2023財年仍然取得了強勁的業(yè)績。 8月24日，必和必拓2023財年業(yè)績公告（截至2023年6月30日）顯示，由于全球主要大宗商品價格大幅下跌，必和必拓營收減少113億美元。不過，與大環(huán)境相比，必和必拓在通脹對成本的影響方面得到了很好的處理。預計2023財年高通脹和持續(xù)緊張的勞動力市場的滯后效應將繼續(xù)對2024財年的基本成本產(chǎn)生影響。必和必拓首席執(zhí)行官韓穆瑞表示，必和必拓穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表可以大力支持未來大宗商品投資組合的增長，為全球人口增長、城鎮(zhèn)化和脫碳減排提供更有力的資源保障。韓穆瑞認為，在發(fā)達國家經(jīng)濟大幅放緩的背景下，中國和印度的大宗商品需求依然相對強勁。短期來看，中國經(jīng)濟發(fā)展走勢取決于近期各項政策措施的實施效果。同時，隨著印度建筑業(yè)的復蘇，印度煉鋼產(chǎn)能有望快速增長?？傮w來看，世界各地日益認識到關鍵礦產(chǎn)資源的重要性，并制定了刺激供需投資的戰(zhàn)略。必和必拓未來加大了對大宗商品的投資，預計中期資本支出的70%左右將用于大宗商品。產(chǎn)品開發(fā)項目。

必和必拓西澳鐵礦、奧林匹克壩和斯賓塞銅礦產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高，銅、鐵礦石、焦煤、動力煤和鎳產(chǎn)量均達到全年生產(chǎn)指導目標。在加拿大，Jansen Potash一期項目進展順利，預計2026年下半年投產(chǎn)。此外，隨著收購OZ Minerals的完成，必和必拓將建設新的銅生產(chǎn)基地在南澳大利亞。同時，為充分抓住未來增長機遇，必和必拓積極推動支持新興概念和技術(shù)發(fā)展的戰(zhàn)略投資，在更多國家開展銅、鎳等資源的勘探和前景評估。

與往年一樣，必和必拓在2023財年仍面臨動蕩的外部環(huán)境。該集團主要大宗商品價格大幅下跌，導致收入下降。但集團仍以良好姿態(tài)應對全線業(yè)務成本大幅上升。長期來看，預計全球人口增長、人民生活水平提高以及脫碳基礎設施建設將持續(xù)拉動未來全球?qū)︿撹F、有色金屬、化肥的需求。短期來看，盡管發(fā)達國家經(jīng)濟前景尚不明朗，但中國和印度大宗商品需求將保持相對穩(wěn)定，這可能對同期大宗商品價格產(chǎn)生不同程度的影響。

大宗商品需求方面：受通脹抑制政策和能源危機影響，發(fā)達國家大宗商品需求明顯放緩。盡管能源危機已經(jīng)消退，加息的延遲效應將抑制發(fā)達國家2024財年的經(jīng)濟增長，但自2022年12月中國逐步解除疫情封鎖以來，中國經(jīng)濟發(fā)展形勢出現(xiàn)波動。2023年3月季度，主要由一系列大宗商品支撐的中國工業(yè)呈現(xiàn)出高于預期的復蘇態(tài)勢，帶動了市場對全年大宗商品強勁表現(xiàn)的高度預期。然而，這種強勁勢頭并未完全持續(xù)到六月季度。這在鋼鐵密集型房地產(chǎn)行業(yè)尤為明顯，而汽車、電機、耐用消費品（如空調(diào)）、電網(wǎng)等銅密集型行業(yè)則面臨需求下降。實現(xiàn)了穩(wěn)定增長。

成本與通脹：必和必拓在2023年2月發(fā)布的上半年財年業(yè)績公告中提到，通脹對基本成本的負面影響正在減輕，非能源原材料、物流和制造供應鏈的壓力有所緩解。能源風險已經(jīng)趨于平穩(wěn)，但勞動力成本仍然是主要的遠期通脹風險。盡管“即時”投入成本的波動有所減弱，但通脹的滯后效應將繼續(xù)影響整體業(yè)務，尤其是2023財年下半年的業(yè)績。盡管廣泛的通脹已顯著緩解，但某些領域的供應鏈壓力行業(yè)仍持續(xù)存在，非勞動力通脹的滯后效應預計將影響2024財年的企業(yè)表現(xiàn)，因此勞動力市場仍然是通脹的核心擔憂。與此同時，澳大利亞擬議的監(jiān)管改革引發(fā)了人們的擔憂，并可能大幅增加該集團的勞動力成本?？傮w而言，目前的挖礦成本預計將高于疫情前，這意味著政府的價格支持政策將比之前更強，低成本運營商也將有機會在特定商品領域獲得相對較高的利潤。利潤率。 （孟凡君）

編輯：李倩諾

編輯：王黃仁

審稿人：張永杰