大家好,今天小編關(guān)注到一個(gè)比較有意思的話(huà)題,就是關(guān)于科技股有可能發(fā)展嗎的問(wèn)題,于是小編就整理了1個(gè)相關(guān)介紹科技股有可能發(fā)展嗎的解答,讓我們一起看看吧。
科技,其實(shí)并沒(méi)有嚴(yán)格的劃分,沒(méi)有對(duì)科技股的權(quán)威定義,科技是科學(xué)與技術(shù)的統(tǒng)稱(chēng)。更具體講,過(guò)年后,電子行業(yè)上漲幅度大,而且,泡沫很?chē)?yán)重。
之所以上漲,我覺(jué)得有一個(gè)重要原因,那就是進(jìn)口替代,對(duì)電子板塊的公司寄予不切實(shí)際的希望,推動(dòng)許多股票泡沫嚴(yán)重。簡(jiǎn)單看幾個(gè)例子。
第一個(gè),韋爾股份,這是一家被轉(zhuǎn)手賣(mài)了兩次才變成上市公司的資產(chǎn),世界上根本不存在被賣(mài)來(lái)賣(mài)去成長(zhǎng)為行業(yè)巨頭的公司,因?yàn)楹霉静毁u(mài),賣(mài)的不是好公司。再看這家公司的產(chǎn)品,雖然不懂具體是什么,但是不妨礙做出一個(gè)清晰的判斷,這家公司提供幾個(gè)種類(lèi)的小零件。
看起來(lái)適用行業(yè)非常多,聯(lián)想物聯(lián)網(wǎng),似乎空間巨大,但是可以找一個(gè)類(lèi)比,螺絲應(yīng)用空間也很大,但是做螺絲的沒(méi)有巨大的公司。韋爾股份市值達(dá)到了1500億元,這個(gè)市值,很快接近伊利,2018年底,伊利員工56000多人,韋爾股份員工918人,伊利員工當(dāng)中,博士37人,碩士865人,韋爾股份碩士以上學(xué)歷127人,沒(méi)有博士。韋爾股份這127名碩士,創(chuàng)造的價(jià)值能好匹配伊利865+37名碩士與博士創(chuàng)造的價(jià)值?不會(huì),除非韋爾股份做的產(chǎn)品,比高通還要牛,顯然沒(méi)有,畢竟韋爾股份只是做零配件的零件,高通市值折合人民幣才6100億元,韋爾股份能夠值高通的四分之一?不值。從這兩個(gè)角度看,就是高估。
泡沫,嚴(yán)重的泡沫。第二個(gè)例子就不找了,類(lèi)似邏輯,幾分鐘可以判斷泡沫。其實(shí)應(yīng)該說(shuō)是氣泡,達(dá)不到泡沫的質(zhì)量。有些被爆炒的公司,就像下圖的氣泡,絢麗多姿又脆弱。
至于長(zhǎng)期投資價(jià)值,更渺茫。優(yōu)勢(shì)在哪里?這類(lèi)公司,與過(guò)去做電容器的小廠沒(méi)啥區(qū)別,它有存在的價(jià)值,沒(méi)那么大的價(jià)值,很難往下游發(fā)展,就是一個(gè)普通小公司。
當(dāng)然,A股市場(chǎng)還是有一批人愿意炒作,他們不在乎公司價(jià)值,只在乎明天漲跌,在他們眼里,沒(méi)有泡沫,只有差價(jià)。
科技股暫時(shí)談不上價(jià)值可言,特別是傳統(tǒng)的估值理論,如PE法、現(xiàn)金流量法等等,都不符合。
科技股之所以受到資金青睞,刺激因素是某爭(zhēng)端,引起國(guó)產(chǎn)替代。而國(guó)產(chǎn)替代行業(yè)空間非常大,從我國(guó)進(jìn)口芯片的3000億美元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)石油,更多的是想象空間,個(gè)人認(rèn)為,芯片、半導(dǎo)體等科技股的炒作相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)投資,實(shí)際上最終能成功走出行業(yè)龍頭的就那么幾家公司,以目前的眼光來(lái)推測(cè),很難判斷出哪幾家公司能走出龍頭了,絕大多數(shù)實(shí)際上都會(huì)倒下的。
真正的價(jià)值投資是等著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定后,也就市場(chǎng)占有率穩(wěn)定后才進(jìn)行投資,這樣不會(huì)冒著公司倒閉的風(fēng)險(xiǎn),大家可以看看寧德時(shí)代,剛剛上市開(kāi)板時(shí)高瓴資本、普林斯頓大學(xué)、摩根大通銀行等等殺入,這是最典型的投資競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定的,市場(chǎng)占有率穩(wěn)定的公司。再看看后來(lái)寧德時(shí)代的漲幅已經(jīng)翻倍了。
實(shí)際上,從估值角度看科技股,市場(chǎng)走勢(shì)一般是先反應(yīng)估值修復(fù),然后估值溢價(jià),真正可以長(zhǎng)期保持估值溢價(jià)的公司都是行業(yè)龍頭,如愛(ài)爾眼科一直保持PE60倍以上的估值、科大訊飛,對(duì)小的科技股類(lèi)公司只有牛市的時(shí)候才會(huì)被爆炒,一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)熊跌幅非常大,甚至跌掉三分之二,不是危言聳聽(tīng),每輪市場(chǎng)轉(zhuǎn)熊的時(shí)候皆如此!
先說(shuō)觀點(diǎn):
我認(rèn)為國(guó)內(nèi)的科技股毫無(wú)投資價(jià)值,全部都是炒作的。
所以你不能用投資的角度去分析,只能用投機(jī)的角度去分析和思考。
首先說(shuō)科技股的投資價(jià)值。從時(shí)間上來(lái)說(shuō),短期內(nèi)科技股不可能形成競(jìng)爭(zhēng)力或者說(shuō)長(zhǎng)期的主導(dǎo)地位,目前的僅僅是個(gè)噱頭,或者說(shuō)是開(kāi)始投入研發(fā),進(jìn)入這個(gè)行業(yè)進(jìn)行入場(chǎng)立項(xiàng)和打入這個(gè)市場(chǎng)。
至于如何形成產(chǎn)品,形成技術(shù)上的優(yōu)勢(shì),市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)甚至壟斷之類(lèi)的情況都是短期內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)的,所以用投資的價(jià)值去衡量科技股是不現(xiàn)實(shí)的。
其二,投機(jī)炒作過(guò)度。承接上面的觀點(diǎn),即使是頭部的公司有了部分的先人一步的優(yōu)勢(shì),也不足以做到大范圍。也就是說(shuō)科技股內(nèi)細(xì)分的所謂的龍頭可謂百里無(wú)一,特別稀少。目前的炒作已經(jīng)將整體的科技股板塊都炒作到了一個(gè)足夠的高位,資金像是水漫金山一樣,把大小沾邊的股票全都炒作起來(lái)了。
科技投資是一個(gè)很有發(fā)展?jié)撃艿馁惖馈?/p>
第一點(diǎn)理由,科技投資是一個(gè)真正的能夠把蛋糕做大的過(guò)程。因?yàn)榇蠹液芏嘧x者是學(xué)金融的,你知道大部分的金融市場(chǎng)的金融產(chǎn)品從期貨開(kāi)始到期權(quán)到各種創(chuàng)始的衍生品,基本上是交易雙方零和博弈這么一個(gè)過(guò)程。從投資的本質(zhì)來(lái)講,你需要有價(jià)值創(chuàng)造,你在這個(gè)行業(yè)里如果有價(jià)值創(chuàng)造,你投資的概率成功的概率一定是更高,而不是更低的。我想講的第一點(diǎn),這是一個(gè)基本原則問(wèn)題。
第二點(diǎn)就是科技投資是一個(gè)能夠把蛋糕按指數(shù)規(guī)律做大的過(guò)程。如果我們畫(huà)一張圖,人類(lèi)歷史上 GDP的發(fā)展的曲線(xiàn),你會(huì)看到很長(zhǎng)時(shí)間在17世紀(jì)之前都一直是一條很平坦很平淡的曲線(xiàn),直線(xiàn)一直走,到17世紀(jì)之后,突然一下就豎起來(lái)了,這條線(xiàn)就豎起來(lái)了,這叫指數(shù)增長(zhǎng),就這豎下來(lái)了。為什么會(huì)豎起來(lái)?就因?yàn)榘l(fā)生了工業(yè)革命,然后之后的能源革命,電力,然后包括最新的信息革命,只有科技這個(gè)領(lǐng)域能夠帶來(lái)這種增長(zhǎng)是指數(shù)級(jí)的,它超越了原來(lái)我們對(duì)生產(chǎn)函數(shù)里面講,勞動(dòng)力、土地這些都是線(xiàn)性增長(zhǎng)。所以這是第二條,就科技是能帶來(lái)指數(shù)增長(zhǎng)的。
第三條也是最重要的,科技投資是一個(gè)探索未知世界的過(guò)程,這也是為什么我們這個(gè)報(bào)告的題目叫投資未知世界。人類(lèi)簡(jiǎn)史里面說(shuō),科學(xué)不是知識(shí)的革命,科學(xué)是無(wú)知的革命,因?yàn)槲覀內(nèi)祟?lèi)承認(rèn)自己很無(wú)知,你才會(huì)有永無(wú)止境的好奇心去探索未知世界,你才會(huì)有大航海時(shí)代,你才會(huì)有互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,才會(huì)有人工智能,才會(huì)有未來(lái)的生物科技,各種各樣的技術(shù)。因?yàn)槟愫闷?,?duì)于投資來(lái)說(shuō),對(duì)于科技投資人來(lái)說(shuō),他是永遠(yuǎn)相信未來(lái)會(huì)比現(xiàn)在更好的,你才會(huì)在這個(gè)領(lǐng)域投。而投資本質(zhì)是什么?投資本質(zhì)是你要放棄今天的消費(fèi),獲得未來(lái)的收益這么一個(gè)過(guò)程。如果你不相信未來(lái)會(huì)更好,你為什么能在投資上獲得長(zhǎng)期的好的回報(bào)?所以說(shuō)科技投資確實(shí)是有很多很困難的地方,那是很艱辛的這么一個(gè)過(guò)程,但這是未來(lái),是發(fā)展,是不可逆轉(zhuǎn)的方向。
到此,以上就是小編對(duì)于科技股有可能發(fā)展嗎的問(wèn)題就介紹到這了,希望介紹關(guān)于科技股有可能發(fā)展嗎的1點(diǎn)解答對(duì)大家有用。