面板漲價(jià)熱潮尚未完全消退。龍頭企業(yè)京東方高達(dá)200億元的私募計(jì)劃讓該行業(yè)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。該公司股價(jià)自12月份低點(diǎn)以來(lái)已上漲50%之多。

有投資者在股票論壇上對(duì)公司定向增發(fā)計(jì)劃表示悲觀看法，認(rèn)為此舉會(huì)稀釋股價(jià)，損害長(zhǎng)期投資者的利益。此外，持類似悲觀觀點(diǎn)的散戶也不在少數(shù)。

不過(guò)，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)相對(duì)樂(lè)觀。國(guó)盛證券認(rèn)為，京東方在面板行業(yè)長(zhǎng)期崛起的勢(shì)頭不會(huì)改變。 AMOLED有望逐步貢獻(xiàn)利潤(rùn)，在全球顯示行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)日益增強(qiáng)。隨著資本支出的結(jié)束和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)束，公司盈利能力有望恢復(fù)，自由現(xiàn)金流將顯著增加，具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。

時(shí)隔近8年再次出現(xiàn)大規(guī)模上漲

值得注意的是，京東方上一次發(fā)布定向增發(fā)計(jì)劃還是在2013年，當(dāng)時(shí)募集資金近460億元。當(dāng)時(shí)融資的三大項(xiàng)目，合肥8.5代TFT-LCD生產(chǎn)線、鄂爾多斯5.5代AMOLED生產(chǎn)線、重慶8.5代TFT-LCD生產(chǎn)線，投產(chǎn)后已成為京東方A的主力生產(chǎn)線。生產(chǎn)。

根據(jù)本次定向增發(fā)預(yù)案，公司擬募集資金不超過(guò)200億元。募集資金用途主要包括收購(gòu)武漢京東方24.06%股權(quán)（65億元）、增資建設(shè)重慶OLED生產(chǎn)線（60億元）、增資并購(gòu)建設(shè)12英寸硅基OLED云南生產(chǎn)線（10億元）、增資建設(shè)成都京東方醫(yī)院（5億元）、償還貸款（30億元）、補(bǔ)充流動(dòng)資金（30億元）。

對(duì)此，國(guó)盛證券最新研報(bào)認(rèn)為，武漢10.5代線回購(gòu)PB估值約為1.2倍，液晶生產(chǎn)線盈利能力大幅提升，有望提升公司利潤(rùn)。此外，重點(diǎn)關(guān)注柔性AMOLED、Mini/Micro LED等新型顯示技術(shù)，有望不斷提升公司技術(shù)實(shí)力。

面板價(jià)格持續(xù)上漲，龍頭業(yè)績(jī)已體現(xiàn)

據(jù)群智咨詢1月初發(fā)布的月度面板價(jià)格顯示，1月份電視面板價(jià)格持續(xù)上漲，其中32/43/50/55/65/75英寸價(jià)格上漲3/3/5/5/5美元分別為/5。 IT面板價(jià)格持續(xù)上漲，顯示器21.5/23.8/27英寸模組價(jià)格分別上漲3/2.5/1.5美元，筆記本14/15.5英寸IPS模組價(jià)格分別上漲0.4/0.4美元。

面板價(jià)格上漲已在龍頭企業(yè)第四季度業(yè)績(jī)中得到體現(xiàn)。

TCL科技11日晚間發(fā)布2020年業(yè)績(jī)預(yù)告。業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期：公司預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)42億元至44.6億元，同比增長(zhǎng)60%至70%；僅第四季度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)就為21.75億元。 -24.35億元，環(huán)比增加13.58億元-16.18億元。

新紀(jì)元證券認(rèn)為，由于國(guó)際廠商陸續(xù)退出LCD產(chǎn)能，同時(shí)高世代面板線投資巨大，行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻較高，企業(yè)很難輕易進(jìn)入該領(lǐng)域。規(guī)模大。競(jìng)爭(zhēng)格局已基本穩(wěn)定，本土龍頭廠商目前并無(wú)大規(guī)模新增產(chǎn)能計(jì)劃，且目前上游驅(qū)動(dòng)IC等芯片供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)面板實(shí)際供應(yīng)仍將偏緊。

用你的資金投票：深港通繼續(xù)買(mǎi)入面板上的兩位英雄

盡管市場(chǎng)對(duì)京東方的百億固收投資看法不一，但北向資金卻用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)了對(duì)面板二人組的看好。

2021年以來(lái)，北向資本持有TCL科技股份數(shù)量從1月4日的5.15億股增至6.86億股，增幅33%。

TCL科技深股通持股變動(dòng)

無(wú)獨(dú)有偶，北向資本持有京東方股份數(shù)量從1月4日的19.2億股增至22.3億股，增幅達(dá)16%。

京東方深港通持股變動(dòng)

北向資金對(duì)板塊龍頭的青睞或許與行業(yè)基本面的改善密不可分。 2020年5月以來(lái)，電視面板價(jià)格大幅上漲。 2020年Q4以來(lái)，IT面板上漲趨勢(shì)增強(qiáng)，行業(yè)盈利能力增強(qiáng)。對(duì)于行業(yè)，國(guó)盛證券認(rèn)為，面板行業(yè)迎來(lái)重大拐點(diǎn)，周期性減弱，技術(shù)增長(zhǎng)屬性變強(qiáng)。隨著產(chǎn)能擴(kuò)張的結(jié)束和區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)束，行業(yè)雙寡頭格局逐漸形成。隨著Mini LED、柔性AMOLED等新型顯示技術(shù)的創(chuàng)新，面板龍頭的技術(shù)和資金壁壘將進(jìn)一步提高。